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正 文1 强者恒强1.1 政策具备加力的契机压制短期风险偏好，国内政策加力的时间有望提前，幅度有望加大。国内外经济同步下行，经济增速逼近合理区间。受贸易环境不确定性的影响，目前全球经济下行的速度较快，体现在两个维度，一是景气指标的下行，美国8月Markit制造业PMI降至49.9，为2009年9月以来首次跌至50荣枯线下方。日本PMI在50上下徘徊，连续四个月处于50下方。欧元区PMI处于47附近，2019年以来持续处于大幅萎缩区间。全球制造业PMI目前已经跌破2016年初的位置，小幅高于2012年欧债危机时的位置。此外，OECD综合领先指标跌破2016和2012年的低点，美国的ECRI领先指标从2018年2月就开始下行，均指向以美国为首的发达经济体面临较大的下行压力；二是衰退信号不断出现，8月14日美国10年期和2年期国债收益率在金融危机之后首次出现倒挂、同日英国也出现倒挂，而早在今年3月对经济衰退预测效果更佳的美国10年期和3个月的国债收益率自金融危机以来首次出现倒挂。从国内经济来看，7月经济数据全面回落，8月高频数据显示继续下行的概率较大。出口确定性下行的背景下，内需企稳的驱动力较为有限，预计三季度工业生产将维持低速增长，并拖累实际GDP继续探底，逼近单季度6%的增速区间下限。

10月24日，国内历史上最大规模的可转债浦发转债成功发行。根据公告，浦发转债发行规模为500亿元，其中网上发行规模为34.37亿元，占发行总量的6.87%；网下发行规模为202.01亿元，占发行总量的40.40%；向原普通股股东优先配售263.62亿元，占发行总量的52.72%。网下中签率为0.3017%。

另外，特朗普似乎对油价的走高也有很大的意见，今年四季度以来，特朗普经常对油价“指手画脚”。特朗普多次表示，希望油价走低，并且多次敦促沙特采取行动降低油价。特朗普在推特上表示：油价在下降。太棒了！就像给美国和全世界大幅减税一样。享受吧！54美元，以前是82美元。感谢沙特阿拉伯，让油价再降一些吧！

票据融资的增多也一定程度上反映了银行信贷投放的纠结。广东地区某国有大行专门分管小微贷款的副行长称，虽然监管部门一直鼓励对实体经济进行投放，但问题在于投放与信用风险上行、严惩不良贷款间的冲突。“一方面经营好的企业不需要贷款来扩张，一方面差的企业我们也不敢贷款。目前总体制造业不良率在5%左右，虽然我们地区不良率较低，为不到2%，但仍然担心经济下行下信用风险会上升。”他对21世纪经济报道记者表示。

耿爽表示，新冠肺炎疫情发生以来，世卫组织在谭德塞总干事的领导下，为推动各国强化防范意识，坚持科学理性应对，帮助有关国家提升卫生体系和能力发挥了重要作用，得到了国际社会的广泛认可和普遍赞赏。当前新冠肺炎疫情在全球多点暴发并扩散蔓延，开展国际联防联控合作的紧迫性进一步上升。中方此次捐款就是响应世卫组织的呼吁，以实际行动支持世卫组织继续发挥好专业优势，在抗击疫情的国际行动中更好地发挥协调作用，特别是帮助公共卫生体系薄弱的中小国家筑牢应对疫情的防线。

再如2016年12月16日的一份判决书显示，2009年至2015年期间，国家工作人员陈某为武汉生物业务员王某乙销售疫苗提供帮助，收受王某乙0.9万元现金。程立鹏行贿二审刑事裁定书截图（据裁判文书网）不良反应事项曾遭多人起诉中国裁判文书网上的信息显示，武汉生物还曾因接种疫苗产品的不良反应而引来多起诉讼。